Los Angeles, 1928 : Un samedi matin dans une banlieue ouvrière, Christine dit au revoir à son fils, Walter, et part travailler. A son retour, elle découvre avec stupeur que l’enfant a disparu. Elle va le chercher en vain pendant des mois, quand un jour, un garçon de neuf ans se disant être son fils lui est rendu. Face au tourbillon des policiers et des journalistes elle ne peut qu’accepter l’enfant, mais elle sait au fond d’elle que ce n’est pas Walter.
L’Échange a remporté le Prix Spécial du 61e Festival de Cannes (ex æquo avec Un conte de Noël d’ Arnaud Desplechin), décerné à Clint Eastwood pour l’ensemble de sa carrière.