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Renvoyé dans le déshonneur de l'Army Air Corps, Brad Dunham décide de tenter sa chance dans le marché noir d'après-guerre à Shanghai. Faisant équipe avec la perfide Tamara Baranoff, Dunham prospère dans sa nouvelle profession illicite, à la grande consternation de son meilleur ami, le journaliste Mark Andrews. Lorsque Tamara fait assassiner le gênant Andrews, Dunham se rend compte de la folie de son comportement et consacre désormais ses efforts pour écraser le marché noir. Le tout sous le regard de Linda Parker, la travailleuse sociale qui espère envers et contre tous que Dunham parviendra à s'amender.