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Jerome F. 'Jerry' Hotchkiss et Peter 'Pete' Nelson, deux amis pour qui la vie se résume à une suite de gags et de farces, intègrent la troupe d'un cirque. Un soir de représentation, Jerry remplace un clown absent. Son sens de la scène conquiert un public indulgent. Le voilà membre à part entière de la troupe. Pete ne demeure pas en reste et devient, en quelque temps, le manager de la caravane. Une belle trapéziste prend ombrage de ce succès. Elle décide de quitter les lieux. Du reste, l'ambiance se dégrade : Pete, que l'orgueil conduit à devenir pingre, n'est plus l'homme insouciant qu'il était. Rien ne va plus entre les deux anciens compagnons...